摩恩电气(002451.CN)

摩恩电气:积极布局新型产业的特种电缆企业

时间:10-07-05 00:00    来源:浙商证券

公司概况:公司一直专注于从事电缆的研发、生产和销售,公司主导产品是电力电缆和电气装备用电缆中的特种电缆,产品技术含量及附加值较高。 按销售额统计,2008年公司产品的市场占有率约3.8‰。

行业概况:目前,我国电线电缆行业普通电缆产品和中低压产品供应有余,生产能力已远超过市场需求,导致竞争异常激烈。与此同时,行业总体产能虽然过剩,但高端、特种电缆产品仍供应不足,仍然对进口有所依赖,结构性矛盾较为突出。

公司涉足领域:报告期内,公司特种电缆销售收入占公司主营业务收入的比例平均达到87.07%,目前公司产品主要应用于石化、冶金等专业领域,报告期内公司对石化、冶金行业客户的销售收入占公司主营业务收入的比例平均分别为40.97%、45.55%。

募投项目:(1)铁路机车车辆、风力发电及海上石油平台特种电缆项目,投资规模16,820万元;(2)交流变频调速节能电机电缆项目,投资规模12,913万元。项目预计产能:机车用电缆12200公里、风电电缆1950公里、石油平台用电缆450公里。

投资建议:预期2010-2011年公司每股收益0.39元和0.48元,给予公司09年动态市盈率23-28倍,合理估值8.97-10.92元。