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电力设备与新能源行业11月第3周周报:新能源汽车补贴有望出台,省网输配电价征求意见

发布时间:2016-11-21    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块上涨0.53%:工控自动化上涨2.01%,核电板块上涨0.90%,二次设备上涨0.60%,发电设备上涨0.46%,光伏板块上涨0.13%,一次设备上涨0.07%,锂电池指数下降0.34%,新能源汽车指数下降0.59%,风电板块下降0.90%。涨幅居前五个股票为通合科技、摩恩电气(002451)、中电电机、光一科技、长高集团;跌幅居前五个股票为良信电器、全信股份、亚玛顿、中际装备、甘肃电投。

行业层面:电改电网:《省级电网输配电价定价办法(试行)》公开征求意见;江西省开展售电侧改革试点方案获批。新能源汽车:中汽协副秘书长透露,新能源汽车补贴调整方案将在11月底推出;工信部发布新能源汽车安全监管通知,电动客车安全技术条件出台。新能源发电:国家能源局发布数据,1-10月份全社会用电量4.88万亿kWh,同比增4.8%;前三季度全国风电新增并网容量10GW,平均弃风率19%;国务院审议通过《能源发展“十三五”规划》。

公司层面:国轩高科:拟以31.18元/股的价格,向李缜(公司实际控制人)、上汽投资等非公开发行不超过1.15亿股,锁定期3年,募集资金不超过36亿元。新宙邦:拟向不超过157名激励对象授予限制性股票620万股(占当前总股本的3.37%),其中首次授予562.5万股,授予价格30.47元/股,以2015年扣非后净利润为基数,2016-2018年扣非后净利润增长率分别不低于100%、120%、145%。坚瑞沃能:拟以0.136澳元/股的价格认购Altura发行的3.06亿股票,交易金额为4161.6万澳元,交易完成后,公司持有Altura19.9%的股份。京运通:与北京建广资产管理有限公司签署了《合肥广合产业投资中心(有限合伙)合伙协议》,双方拟共同投资产业并购基金,认缴出资总额为1.055亿美元,公司作为有限合伙人出资1.055亿美元,主要从事集成电路产业链上下游潜在优质项目的跨境并购。易成新能:拟通过向债权人发行股份及支付现金方式,拟以7.59元/股的价格,向江西赛维破产重整债权人或债权受让方非公开发行2.55亿股股份并支付6.33亿元,拟向新余赛维破产重整债权人或债权受让方非公开发行2553.55万股股份并支付6929.80万元现金,合计作价28.29亿元,取得破产重整后江西赛维和新余赛维100%股权;同时拟向控股股东中国平煤神马集团等5名对象,募集配套资金不超过21亿元,其中7.02亿元拟作为现金对价,其余13.57亿元拟用于江西赛维多晶硅片改扩建项目建设。福能股份:公司(股权占比10%)拟与大唐核电(占比47%)、中广核(占比43%)共同投资经营福建宁德第二核电有限公司;公司拟与东南电化签订协议,合资设立福建福能东南热电有限责任公司,公司出资1.3亿元,占注册资本的65%。正泰电器:本次交易方案调整后,交易对方减少4位自然人,发行股份购买新能源开发的直接和间接权益比例由100%调整为99.44%,交易作价相应由94.2亿元调整为93.7亿元,发行股份数量(不含配套募集资金)由5.66亿股调整为5.62亿股。

投资建议:从中期角度而言,电改与新能源汽车板块是电力设备新能源行业的投资主线。电改正式进入配电网放开的新阶段,本周《省级电网输配电价定价办法(试行)》公开征求意见,随着输配电价核算提速,后续增量配网项目加速落地值得期待;我们看好1)高弹性的配网设备供应商、配网投资运营商、拥有园区优质粘性客户、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的;2)拥有网内资源并开展配售电及用电服务的相关标的。新能源汽车骗补核查结果此前已经公布,后续国补调整、车型目录等一系列政策有望陆续落地,且板块前期调整幅度较大,市场有望迎来一轮预期修复行情,龙头企业供应链、三元、车桩运营仍是重点配置方向。发电侧中期承压,建议重点关注“大集团小公司”类型的国企改革标的;光热上网电价出台、示范项目批复,产业有望迎来从0到1的跨越,看好核心设备供应商与EPC龙头企业;储能进入商业化应用的新阶段,看好掌握客户资源+技术的龙头企业;风电行业三季度招标容量同比大幅增长,行业景气回暖,看好市占率提升+外延发展的龙头企业。

本周组合:涪陵电力(专业配售电公司、国网配电网节能业务唯一上市平台、有潜力转型综合能源服务商)、天顺风能(全球风塔龙头企业、业绩高增长确定性强、受益于人民币贬值)、东方能源(集团资产注入承诺明年1月到期、京津冀售电)、亿纬锂能(三元动力锂电池龙头、推出二期员工持股计划、前期股价调整幅度较大)、华友钴业(钴行业龙头、受益三元电池需求爆发、明年业绩反转)。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称