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电力设备与新能源行业周报:积极关注电动车和Tesla供应链

发布时间:2016-04-03    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块上涨1.41%。涨幅居前五个股票为摩恩电气(002451)、雅百特、永大集团、亚玛顿、麦迪电气;跌幅居前五个股票为金卡股份、中路股份、宝光股份、科大智能、宝诚股份。锂电池指数上涨3.05%,一次设备上涨2.72%,新能源汽车指数上涨2.58%,光伏板块上涨2.23%,二次设备上涨2.01%,发电设备上涨0.42%,风电板块下跌0.03%,工控自动化下跌0.18%,核电板块下跌2.29%。

行业层面:新能源汽车:特斯拉于4月1日发布了新车Model3,售价为3.5万美元,其0-96km/h加速时间为6.0s,续航里程346km。工信部发布第3批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。电改电网:能源局下发《关于征求做好电力市场建设有关工作的通知(征求意见稿)意见的函》,拟在2020年实现商业用电量的全部放开。光伏:发改委等五部委联合下发《关于实施光伏发电扶贫工作的意见》,全面推进光伏扶贫“十三五”总规模达到15GW。可再生能源:发改委印发《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》,提出将加强可再生能源发电全额保障性收购管理,保障非化石能源消费比重目标实现。

公司层面:比亚迪:15年营收800亿元,同比增长37.48%;归属于上市公司股东的净利润28.23亿元,同比增长551.28%。国轩高科:15年实现营收27.4亿元,同比增长170.67%;归属于上市公司股东的净利润5.8亿元,同比增长133.30%。宏发股份:15年实现营收42.4亿元,同比增长4.55%;归属于上市公司股东的净利润4.72亿元,同比增长9.87%。金风科技:15年营收300.6亿元,增长69.80%;归属于上市公司股东的净利润28.5亿元,增长55.74%。

本周重点推荐六个标的:比亚迪(电动车型丰富且唐销售超预期、电池产能和成本遥遥领先、一季度超预期高增长、增发在即)、宏发股份(继电器龙头企业稳定增长、电动车继电器放量且正在给tesla送样检测中、估值低)、国电南瑞(四大业务板块趋势向好、2016年资产整合方面值期待、年报略有增长预计一季度和半年度均有大幅增长)、亿纬锂能(三元解禁预期和三元动力电池龙头、锂电池和电子烟恢复稳定增长)、科士达(充电设施行业爆发充电桩弹性大、UPS龙头企业)、信质电机(定子转子龙头企业、通过外延已进军新能源汽车电机、上海鑫永是telsa国产化潜在电机供应商)。

投资建议和策略:

前期我们一直建议积极布局电动车和一季度高增长标的,上上周开始建议关注补涨标的,上周新增关注国企改革,本周最大的热门是tesla供应链。首先,电动车一季度业绩预告成倍增长,地方政策逐步出台销量环比向好,电动车板块成为此轮反弹领涨先锋,周末tesla推出的model3在36小时内订单超过25.3万辆,tesla潜在供应链将成为新的风口;其次,配网是2016年投资重点,国务院专门发文提出7000亿农网投资,电网系公司一季报和半年报大幅度增长,前期涨幅也小,值重点布局;再次,人工智能技术进步也将加速自动化和智能化,工业4.0板块成长性好,当前估值也较低,建议重点布局,再次,光热示范项目获批在即,储能十三五规划开始升温,关注主题行情,而风光2016年有增长压力,但光伏制造公司预告业绩靓眼但下半年持续性有担忧,龙头值得关注;最后,能源互联网板块涨幅较小,行动计划落实,电力交易推进,板块值得关注。

此外,国企改革有可能加快,关注大集团小公司的国企改革.

电动车:前期国务院常务会议讨论重点支持电动车的发展,两会提出加快充电设施建设,市场认识到政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振提升了板块热情,后续骗补出结论\三元解禁\物流车鼓励措施可期待,下半年抢装可期待,三元电池/电池材料/充电桩是热门的方向,前期滞涨的标的也值得布局,而周末tesla推出的model3在36小时内订单超过25.3万辆,Tesla潜在供应链将成为新的风口;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,节前国务院发文开启新一轮农网投资,配网企业四季度拐点出现,今年上半年预计业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

工业4.0:人工智能的趋势愈加明确,工业4.0公司成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布在即,后续光热电价和十三五规划值得期待,积极关注光热主题行情;

储能:储能列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,储能是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头标的;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

用户侧能源互联网:能源互联网顶层设计文件出台,新的业务模式和受益品种值得重视,尤其是用户侧能源互联网,同时地方能源平台在售电中占有特别先发优势,建议关注主题行情;

核电:本周习主席访欧,核电或有主题性机会。

投资组合:电动车:比亚迪、宏发股份、信质电机、科士达、亿伟锂能、国轩高科、天赐材料、新宙邦、曙光股份、湘潭电化、当升科技、融捷股份、正海磁材、汇川技术、大洋电机;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、新时达;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐、四方股份;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称